Pt of Reference (1)

對普羅投資者而言，「分段吸納+優質資產+Buy&Hold」是最簡易的成功方程式。

問題是，Buy&Hold雖好，但不代表其信徒可以「瞎子摸象」。

話說3月頭一個交易日，阿森的短線股倉單日有近5%的回報，但到第二日，遇著細價股的急跌潮，股倉損失第一日的利潤，更錄得虧蝕，與同事談起這次「股災」，她面不改容，但原因不是對後市充滿信心…

她對阿森說﹕「你的貨咁低位買！」

就是這個mentality 令她覺得當日「無風無浪」，因為她的貨都是在低位買；奇就奇在她有些貨阿森都有，而阿森是以遠低於她的價位入貨，現在卻是她覺得「無風無浪」。

關鍵就在於投資心理學所謂既「Point of Reference」，一個出現在大部分投資者身上的「問題」。

資源

「源字尾下集」股的異動原來是大股東出貨，從該股收於高位的表現看，貨已入強手，這一浪看3V目標價1.39元。

至於那隻見異動的準「爆升」股，昨日無升跌，成交僅逾10萬元，要繼續觀察。

反而另一隻無異動的準「爆升」股，今日有望突圍，原因是《蘋果日報》的郭兆誠將它「掘」了出來；阿森慶幸有人「代筆」，卻苦腦少個題材。

不為意

新世紀(234)、天行(993)在不為人注意的清況下創年多及5年多新高。

觀察中的「源字尾下集」股，及其中一隻準「爆升」股見異動，正密切注視。

惠惠

利基(240)大升191%，路勁(1098)創新高，控股的惠記(610)可受惠。

另外，留意到兩隻準「爆升」股，觀察多兩日，或在森之股倉交代。

維生的藝術結局篇

苦無求教對象

那末，全民都應該是理財專家？

不是！生命太短、姿彩太多，你忙你的事…

只是提醒大家，不要忽視理財；例如，不要日中無事，聽經紀說兩句就重注，不要周末無聊，行過示範單位就置業。

全民懂理財，是不切實際。世界無免費午餐，理財易學難精，大多數人是半桶水；當然，半桶水較無水好，只怕「半桶水」不知自己是半桶水，胡亂衝撞、勞身傷財。

人貴自知，知己之不知，實為知。對大部分「半桶水」來說，這態度重要，知所不知就要問；可惜，香港缺乏中立的理財顧問，求諸銀行、報刊、朋友都不是辦法。

銀行不中立、報刊不貼身，朋友不專業；而且，這些問題穿插於上述「顧問」中，只是程度上有分別。

我想理財，財不理我，有何出路？這是港人理財之無奈。

失望

近來少寫文，除因事忙，亦因失望。

不知不覺，此blog面世已半個月；起初收「看」率節節上升，阿森於是精益求精，提供多些資料之餘，更在凌晨時分post文，好讓捧場客有足夠的準備。

上周森之股倉的成績，有目共睹；想不到的是，收「看」率停滯不前，以下是該些股份當天的開市價，只要翻查其後的最高價，或最新的收市價，就知這是甚麼一回事﹕

星期一 休市
星期二 (702) 0.385元
星期三 (82) 2.82元
星期四 (1031) 3.12元
星期五 (8158) 0.75元

阿森有點洩氣，往後日子應不會每日寫文，盡量一星期「博」三篇吧。

近日不貼市，無心水，若駿新(91)企上0.55元，一試無妨。

事忙

上周未接受義工訓練，未來兩日有要事在身，無暇寫文。

森之股倉變化不大，無沽任何股，買入兩隻股，一是中途停牌股，二是加碼持有股，不談也罷。

既然邦盟(8158)馬到功成，提供兩隻觀察中的創業板股﹕變靚D(8079)、名家(8108)。

外資愛浦吧

有報導，外資財團不斷吸納邦盟匯駿(8158)，而公司於3月9日公布，與某網吧公司展開內地合作的初步商討。

現市值不足3億，似賣殼；莊家苦心經營，2月至3月中，升一段，震一段，3月底入直路，或成事在即，先看量度升幅1元。

黃金關子

4月2日「三出三入」之文，賣了個「關子」，今天贖回；下段是當日舊文﹕

放完再買回的，先賣個「關子」；貼士是此股今天復牌，大升，而阿森在它停牌前的早市放清存貨，令人遺憾。

因為，涉及的股份昨天「破旗」，「度」上去見4元，從走勢及消息看，確「有d野」。

這是黃金集團(1031)，昨天收得不算「靚」，今天或隨大市回吐，短線支持在周一低位2.76元；阿森有貨，無貨者3元以下吸，穿2.7元止蝕博升1元，有興趣否？

謎面

MSN中文網+網通cncmax+聯通(762)+Penta/+3G+中移動(941)+英超=？

貼士1﹕號稱內地唯一一家獲授權的網絡電視台，擁最全面的寬頻網絡電視執照，凡大機構涉足寬頻網絡電視，都要跟它合作；

貼士2﹕主要透過網絡聯盟模式賺取廣告收入，2月時有1,100家加盟網站，每日瀏覽量達500萬頁次，預期春節後每日瀏覽量升至1,000萬頁次，年底前增至1億頁次；公司收取廣告商平均每頁次5分人民幣，支付聯盟網站每頁次1分人民幣。

貼士3﹕在2月底，3V Capital基於08財年市盈率15倍，把該股目標價調升至4.2元；

用貼士2計數，假設每日瀏覽量升至5,000萬頁次後停滯不前，再假設分佣予加盟網站後毛利率為30%，即公司單憑此業務每年獲利(5000萬*<0.05-0.01>*365*30%=)2.19億人民幣。

2月時，公司約40%收入來自網上廣告，35%來自與聯通等合作的電訊增值服務，25%來自與網通等合作的收費網絡電視。

若大成交破前頂位2.89元，再穿心理關口3元，天空海闊。

源字尾上集

4月市正式開始(長假前的3個交易日不提也罷)，森之股倉經過一輪熱身，亦全面投入運作；請看以下消息及評論。

2月6日

創新能源(702)宣布，就收購恒利全部股權訂立無法律約束力諒解備忘錄，恒利的唯一資產為乾安石油開發50%股權，後者持有乾安油田的開採權；該油田位於吉林省，佔地約15平方公里，現有超過70口井，預計可開採石油儲量約293萬噸(即約2,138萬桶油)。乾安石油開發其餘50%權益由中石油(857)持有。

短評﹕三個字─中石油！

2月15日

創新能源按每股$0.325，透過代理先舊後新配售3.74億股，集資淨額1.2億元，用作營運資金或能源業及上游油氣可能投資項目。該公司過去十二個月曾三度進行配股活動，集資淨額6,878萬元。

長評﹕最近一次配股的集資幾乎倍於過去三次的總和，是大動作的先兆，受市況影響(或順勢震走大批追貨的散戶)，現價與配股價相距少於20%。

4月2日

創新能源與National Oil Company of Liberia「NOCAL」訂立不具法律約束力意向書，可能投資利比里亞之油氣田儲量地點，在9個未被佔用之海上區塊及2個未被佔用之陸上區塊與NOCAL合作從事油氣勘探業務；NOCAL為利比里亞註冊之國有企業，管理有可能於當地陸上及海上發展之油氣田業務，根據過往採納之若干計劃，在17個海上油田中，8個油田已授予若干外國石油公司。

中評﹕世城(355)訂立的，亦是這種「不具法律約束力意向書」，項目同在海外，有影子概念乎？

通街股神

談起《壹週刊》，不得不提封面故事為「街坊股神」的一期，對普羅投資者而言，這屬於優質的反面教材。

股神1﹕三大手機龍頭Nokia、Motorola和Sony Ericsson都是富士康(2038)的客戶，市盈率才十幾倍，(股價)肯定會上。

短評﹕真正懂投資的人，不會這樣隨便說「肯定」。

股神2﹕我相信有買貴無買錯；好似騰訊(700)，買時無人識，但我知大陸最興QQ（類似ICQ），係由騰訊開發，所以我很早識入；個人最滿意的一役，是04年揀中東方海外(316)，當時我覺得內地經濟起飛，先受惠的必定是航運業，於是買入兩萬股。

中評﹕騰訊及東方海外的例子反映其選股兒戲，選股兒戲本身無大問題，有時更是必需，但選股兒戲遇著強烈信念(有買貴無買錯)，則遲早「出事」。

股神3﹕起碼過去三至五年都有股息，派息比率超過七成，營業額每年要有雙位數字增長，當然最好有競爭優勢。

長評﹕一盤生意最重要是競爭優勢，股神將此重點放最後，說到可有可無(當然最好有)，佩服；就算不著重競爭優勢，都應該留意反映優勢的盈利表現，但股神隻字不提；營業額有100%增長，但盈利倒退99%，在倒退至近乎無的盈利中派200%息，股神會好滿意，有趣。

從標題、人選、行文種種跡象看來，有理由相信，這專題的記者對題材非常不滿，於是利用潛台詞說出心底話﹕街乜坊股神，牛市通街都是股神！

打爛飯碗

阿森的大哥在內地工作，每次回港都會翻閱過期的《壹週刊》，當他看到封面故事訪問陸東的一期，很感興趣，笑言此君自信爆澎。

阿森和應，並將陸東有信心到「用自己拳頭，打自己飯碗」的一段指出﹕

點解股價拋離250天平均線會掉頭？上帝報夢話你知呀？

這「上帝報夢話你知呀？」的邏輯可全數套用在陸東預測之上，舉例說﹕

點解恒指市盈率未到20倍不算貴？上帝報夢話你知呀？
點解未來六個月無原因令港股大跌？上帝報夢話你知呀？

其實，以上斷言(包括250天線的論點)皆有理據支持，冠軍分析員將話說盡了，雖「贏」得自信過人的形象，卻難逃自相矛盾之困局。

維生的藝術續篇

重視理財因子

維生視乎財富，而不少人將財富等同收入(本文「收入」一詞泛指工作收入，不包括投資收入)。

錯！正確算式如下﹕

財富=收入*理財因子

因此，年薪百萬的打工皇帝可「財」不及年薪廿萬的打工仔，關鍵在理財因子。

這不是誇誇其談，是有實例支持，阿森的老家就是了。

老爸年薪近百萬有十年吧，但在98至05年，他是無「財」可言的；因為，我們家的資產負債表一直見「紅」，這包括阿森，一個未工作已身負十數萬學債的人 。

出身為沙士年，入職薪酬是多年畢業生中最低的，但阿森今日之「財」不比老爸少。

這不是以偏蓋全，重收入、輕理財，是港人的通病，不信的話，請環顧身邊的親友。

事實上，對普羅大眾而言，理財能力較工作收入重要；因為，低收入不會「破」財，壞理財會…

Stupid is as stupid does

清明節做義工，首次接觸大批智障人士，感慨良多。

話說阿森這筆名源自英文Forest，森林也，而Forest則源自網友的誤認，以為Forrest即Forest；其實，Forrest不同於Forest，Forrest是《阿甘正傳》的Forrest Gump。

《阿甘正傳》是阿森最喜歡的電影，看過不下十數次，每次都有所觸動，對阿甘簡單直接富經歷的人生，很是欣賞。雖然，阿甘是虛構人物，但《阿甘正傳》小說的引言寫得好﹕

The world will never be the same once you've seen it through the eyes of Forrest Gump.

阿甘重情重義，為保承諾，排除萬難當上蝦艇船長。
阿甘輕視名利，從不計較財富，亦不在意其成就。
阿甘隨心所欲，穿州過省地跑，原因是﹕

Why are you running?
Are you doing this for world peace?
Are you doing this for women's right?
Or for the environment? Or for animals? Or for nuclear arms?
Why are you doing this?

I just felt like running.

就是這種「just do it」的精神，令阿森攝服；表面上，阿甘愚不可及，實際上，他體現人生真諦﹕

I may be a idiot, but most of the time, anyway, I tried to do the right thing - an dreams is jus dreams, ain't they?

世人笑甘太瘋癲，實乃世人看不穿；阿甘的Stupid is as stupid does，與道家的「大智若愚」，何嘗不是殊途同歸。

正如同行的義工朋友說，在智障人士臉上，見到真正的「四萬」笑容。

復活檢討

復活節假期開始，港股休市三天，正好為「森之股倉」做檢討。

276氣勢減弱，無之前的一氣呵成，幸仍有買盤吸納，沽盤亦不太狠；作為持股中最「重磅」的一員，長假前減磅正路，以近日買入價計，微賺。

低位買的貨跌穿4元計數，但恐怕見不到該位，已怕悶、或見走勢差沽之，此股宜盡快有新消息。

1179是買早了，見勢色不對翻查資料，才知道百麗最快5月上市，與早前消息指的4月有出入；既買之，則安之，除非跌穿平台頂6.5元水平，否則耐性持有、或待差價闊時排沽。

643已沽出，隔日賺逾5%，急急腳是怕Webb哥的虛火不能持久，強力破1元再考慮。

3335是繼IPO後第二次買入，果然有惡股本色，沽盤處處，海哥加央姐增持都只能帶來短暫刺激；牌面看，此股向下空間不多，向上卻欠動力，要再觀察。

438裂口開、陰燭收，好淡爭持，消息來自基金界，可靠，但時間難掌握，見機行事。

線人來料

消息指，彩虹電子(438)蘊釀注資，圖表吻合，吼位入。

價值派出手

翻開報紙，今天的股是選定了﹕恒富(643)加DBA(3335)。

市前時段投入2/3注資金(即開市價買入)，1/3注錢看走勢買！

三出三入

外圍影響，市況波動，是日股倉三出、三入…

出的不談，談入﹕一隻向上溝，一隻向下溝，一隻放完再買回。

阿森買股並無向下溝的習慣，不過上周買不夠，故「排隊」再買之；那是美麗寶(1179)，走勢不特別標青，但手持的百麗會再度吸引市場目光，平均買入價為7.44元。

放完再買回的，先賣個「關子」；貼士是此股今天復牌，大升，而阿森在它停牌前的早市放清存貨，令人遺憾。

向上溝的是新數碼(0276)，今日的入貨價為5.38元，時機掌握得不好；此股說來是一篇故事，有機再談。

維生的藝術

要有人生，先要維生；在香港，維生不難，難就難在維生的藝術。

維生可堪玩味

舉例說，很多人將維生等同工作、工作等同打工； 更不幸的是，將維生的藝術等同人工的漲幅、職階的升遷。

實際上，投資可以維生，創業亦是工作。 阿森理想的職業階梯，是由面色處處的位置，升至無懼面色的位置。

打工遇到不少「面」色﹕ 客戶的、上司的、同事的… 做老板吧？老板可以給面色下屬看。

對不起，老板亦要看客戶、供應商、下屬的面色；受的面色可能比打工仔少，但不是無。

究竟甚麼是職業階梯的頂層？ 就留點空間讓大家想想。總之，維生的方法很多，不要糟蹋這藝術。