再會

寫此blog近三個月，發表了共五十篇文章，算是相當勤力；由於成績與收視不相稱，決定休息一段時間，短則兩三周、長則無限期。

多謝網友一直的支持，有緣再會！

提提大家

無新股想談，有三隻舊股要提提大家﹕

909上周五很勁，成交大增，8239亦是，後者未有消息落實，隨時停牌。

5月底提及的準「爆升」股，如前所言，觀察多時「尚未似開車」，但大戶上周再度出手增持；0.5元以下吸納，穿0.415支持止蝕，對有耐性的投機者而言，值博率不俗。

物業投資之自主求安心？(2)

前言

提出「自主求安心」者認為，阿森家人面對的問題是「在錯誤的時間，作出過量之投機」，並指出以下的「故事」﹕

87年，A君將台灣的物業賣給B君(A君賺了30%)，4年後B君將該物業賣給C君(B君賺了30%)；兩年後，C君將物業賣給D君(C君賺了不足20%)，D君兩年後又將物業賣給E君(D君虧損了10%)，E君手持該物業8年，雖升值90%，至今未賣…

第二段

對阿森的家人而言，「在錯誤的時間，作出過量之投機」，是後果，不是前因。

前因是他們對「買樓要計數」一無所知；原因？是有人到處宣揚﹕「有需要就買樓自住，買樓自住求安心。」

提及上述的故事，所為何事？

「對」的結果未必有「對」的原因，從「對」的結果推斷原因的「對錯」，是低手；E君賺幾多都好，如果當初不是「計清楚條數」，而是「有需要就買樓自住」，他不過是錯有錯著…

做事都望有「對」的結果，但世界存在太多不可預見的因素影，「對」的結果是可遇不可求；可求的，是「對」的原因。故事其實可以返方向走，香港有多少人買樓無「計數」、汒汒然持有物業8年仍蝕錢？

換言之，若無「對」的原因，E君只是好彩，幸運地「對」的結果是不可以作為論證；更何況，故事的資料嚴重不足，E君在那8年的現金流如何，其他的投資成績又如何？這是機會成本的課題了。

物業有無做按揭？ 如果無做「孖展」，8年回報90%，真是得啖笑！

五條九

909長升長有，999雙底突破。

心無罣礙

看完港大副校長李焯芬的新書《心無罣礙 》，頗有感觸。

以下是該書的引子﹕

在紛擾的生活裡，我們經歷過失敗、傷痛，嘗到沮喪、流過眼淚。
或許我們會認為，患難無常，人浮於事。
然而，世事好與壞，生活愉快不愉快，或多或少，是由人本身的主觀見解使然吧。

• 無愧心，跌到不痛…
• 善良心，活得自在…
• 平常心，處變不驚…
• 傳愛心，一生快樂…

再節錄數段與佛有關文字﹕

生活裡，我們習慣了從個人利益的角度去看問題，去衡量別人。這裡包括了多少偏見、多少執著、多少誤解？…我們看到的，其實也反映了自己的心態，心善如天堂，則周邊亦是天堂。心惡如地獄，則周邊亦是地獄…佛家有言﹕「心在地獄緣惡念。」

快樂其實是一種習慣。當你能換一種心態或一個角度去看待自己的生活或工作時，你會感到快樂自在多了，應變的能力和信心也提升了。這就是佛教說的「境隨心轉」。

佛教的基本精神是「諸惡莫作，眾善奉行」。能常與人為善，離佛不遠了。善行亦往往為自己帶來喜樂，人間有愛，善與人同。

人的慾望像個無底的黑洞，永遠沒有填滿的一天。即使賺到了億萬財富，心為貪慾驅使，仍沒能夠享受到富足的快樂，就如佛經所說的﹕「富而不知足，是亦為貧苦。」

《心經》首段所說的﹕「觀自在菩薩，行深般若波羅密多時，照見五蘊皆空，度一切苦厄。」乃是指菩薩在禪定之中，覺悟事物背後的因緣，是變幻無常(空)的。智慧由此而生；心境亦因而自在，不至為世間多變幻而苦惱。

誠意向網友推薦！

鬼佬睇中文？

本周三「自有定斷」一文出街後，美債息就開始回落，美股指就不斷向上，時間之準令人不禁猜測，好些國際大戶是《阿森計研》的讀者。

以下是美股的最新消息，可作參考﹕

U.S. stocks rallied for a third straight session Friday and posted strong gains for the week, as investors cheered news that core consumer prices were weaker-than-expected in May, helping bond yields to fall further.Rising bond yields have pressured equities in recent weeks, as they offer a risk-free alternative to stocks. But yields have stabilized over the past two sessions amid signs that U.S. inflation may not be as high as feared.

可惜，看對市不代表有回報，因手持的大價中資股不多。

淡靜異動股

219,566，前者全系見異動，後者仍見大盤沽。

自有定斷

道指昨晚跌逾百點，內地股市亦無之前的氣勢如虹，但由於恒指的估值並不昂貴，大價股不虞大跌，阿森維持恒指營造「頭肩底」的看法，最大變數是外圍股市轉弱正反映新的利淡因素。

表面看，矛頭指向息口，即對通脹有所憂慮；阿森不是這方面的專家，亦無須是這方面的專家，通脹是否嚴重到影響股市，市場自有定斷，何必強作聰明？

班門弄斧，阿森認為通脹是在升溫，但升至「惡性通脹」的機會不大；通脹的成因是too much money chasing too few goods，too much money無疑是事實，too few goods卻難以成立。

近代人經過幾年「超低通脹」期，對物價上升大驚小怪，但物價上升於歷史長河是一種「常態」，只要不構成「惡性通脹」，不用過敏。

好友準備

明天必彈，但會否這麼快挑戰頸線，阿森都無頭緒，但既然上次叫「好友準備」，多少要交點功課。

以下5股，都是按目前客觀條件較值博的股，風險由低至高；要留意的是，阿森所謂的低風險，可能已經是很多人的高風險，請自行研究﹕

1. 1868
2. 811
3. 24
4. 690
5. 8239

p.s. 上周二「回顧及跟進(3)」提到82,234,610「要留意」，前兩者即加速超越4月森之股倉的「基準」；換言之，該17隻股份已有14隻在兩個月內升逾50%，現只剩餘610,643,8079。8079早說「不提也罷」，610,643仍很有機會，但技術上未破位。

再再再

道指昨晚跌逾百點，「好淡錨」相信會再、再、再一次發揮作用，可惜阿森昨午無看市，否則見恒指跌穿即市圖「三底」及「好淡錨」，必略作減磅，以降低風險。

不過，港股的市底近來甚強，成交亦增多，估計是內地資金轉攻香港的關係；如是者，港股的後市看高一線。雖然「頭肩底」是要升穿頸線才能確認，但配合基本因素看，恒指有蘊釀「頭肩底」之勢，好友宜準備。

大市回調，扒冷上算；持貨中有兩隻冷門股昨午急升，逆市異動，值得留意，它們是36,8013。

回顧/跟進(3)

經過前兩次「回顧/跟進」的撰文考驗，阿森學乖了，決心準備一個表，以回顧森之股倉4月份共17隻股；可惜，此blog似乎不支援「表列」功能，阿森亦不懂得將excel文件上載，故「一表」扺「萬字」的理想幻滅。

唯有從表中抽取一些原素，在此描述…

1. 以開市價與其後高位相比，僅5隻股份升幅少於50%，它們分別是82,234,610,643,8079，對怕累積升幅過巨的投資者來說，這些股份有跟進價值，分三類點評﹕

• 82升49%、234升33%、610升21%，17隻股份中只有此3股的高位在昨天出現，破頂後已無明顯阻力，要留意。
• 643，4月3日介紹，4月5日在「復活檢討」一文表明已套利，隔日賺逾5%，指出「強力破1元再考慮」；在4月中，該股三度試衝1元，都無功而還，宜觀望。
• 8079，不提也罷，詳見點3。

2. 其餘12隻股份升幅都高於50%，當中以8158表現最突出；4月13日介紹，開市報0.75元，兩個交易日後高見2.36元，不足三日回報215%。

3. 以開市價與昨收市價相比，僅1隻股份錄得虧損，那是8079，4月17日介紹，開市報0.59元，5月2日高見0.67元，回報13.6%，是眾多股份中最低，昨收報0.5元，雖曾在文章交代主打此股的基金手法古惑，但無可否認是敗筆之作。

不過，十七戰十六勝，而七成(12/17)股分可於兩個月內升逾50%，阿森已覺安慰。事實上，開倉之初，選股是選得比較用心，及後受低收「看」率影響，有點洩氣，5月的成績應不及4月，希望它們能從後趕上吧。

物業投資之自住求安心？(1)

曾在網上論壇，遇到「買樓自住求安心」的言論，佷動氣；無時間整理成文，稍作修飾，引用如下﹕

前言
阿森指出「買樓自住求安心」是錯誤觀念，對方否認，認為「有需要就買樓自住」正常不過，難言「害人」。

第一段
如果此言論都不算「害人」，世界再無東西是害人。

家人就是有這套觀念，令阿森受害，真不忍有人重蹈覆轍，浪費青春和金錢。

「有需要就買樓自住」的邏輯錯在﹕

1. 每個人都有住屋需要，問題是如何去滿足，方法有很多，與父母同住、租屋等，這邏輯有問題的地方在於﹕錯把住屋需要等同物業投資，馮京作馬涼。

2. 套用這邏輯，不論任何時間、市況，94、97年也好，有需要就要買樓自主，結果怎樣，有目共諸。

3. 嘗試明白以下的情境，就知上述邏輯一定有錯﹕

無知者﹕「目前我很有住屋需要，並已看中一伙物業，但我估計樓價會跌，那我現在應否買樓？」
誤人者﹕「有需要就買樓自住！」
無知者﹕「但一年後，我預算有機會買平貨…」
誤人者﹕「不要傻，買樓自住求安心，樓價升跌與你何干。」

一條應該「計清楚條數」的問題，就如此變成一條「無可能有第二個答案」的問題。

三消息

無新的股票想談，提供三隻舊股的消息，可自行研究﹕

5月30日
荷蘭銀行將第一視頻(82)的初始評級定為「買進」，目標價為5.6港元﹔預計該股具有強大的利潤增長潛力，認為相對處於成熟階段的同業公司，該高增長型公司的股票價值被大大低估；該行指出，第一視頻的營業額與Web Union成員所吸引的頁面點擊率直接相關；由於該公司的可查業績記錄歷史較短，荷蘭銀行保守地預測該公司年頁面點擊率今年將達97億次，08年將達250億次；預測網上視頻業務產生的營業額今年將達5億港元，08年將逾13億港元，而與MSN和中國網通的夥伴關係應分別帶來1.5億元和2.5億元的收入。補充說，第一視頻本月早些時候宣佈會在網上出售彩票，該行尚未將這一財務貢獻納入其盈利模型。

5月30日
聯交所資料顯示，高盛於5月23日，以每股平均價7.29元，增持蒙古能源(276)1億股，其淨好倉持股量約為3%。

5月17日
黃金集團(1031)簽備忘錄收購柬埔寨賭波公司，計劃6月初組織考察團，邀請傳媒到柬埔寨實地了解，管理層亦會出席交代公司最新發展。